投资要点
我国软件市场行业前景广漠，银行业IT增加敏捷
按照工信部的数据，从2002年至2012年我国软件营业收入年复合增加率达到36.7%，2012年财产规模比2002年扩大了近23倍，占电子消息财产的比重由2001年的6%上升到22%。按照IDC统计，2012年银行业IT处理方案的市场规模为121.7亿元，同比增加20.7%，IDC估计到2017年中国银行业IT处理方案市场规模年均增加率达到21.7%。
客户深化及产物升级助推企业成长
公司在金融行业IT处理方案范畴树立了专业抽象，公司客户跨越140家，客户涵盖国内20多个省、直辖市自治区和78个地级市。新客户将进一步深化，城信社、农信社、农商行等新客户将逐渐开辟。跟着银行关心的核心从营业操作层面的转向计谋层面的焦点，银行业对数据、渠道资本的整合提出了更高的要求，公司将升级产物和开辟相关营业，客户深化和产物升级将助推企业久远成长。
盈利预测与估值
我们预测公司2013年至2015年的净利润为47.26、53.52、58.02百万元，对应的每股收益为：0.79、0.69、0.75元。可比公司2014年的平均市盈率为36.0倍，我们连系公司的行业地位、手艺劣势以及市场前景等要素，按照隆重性准绳，赐与公司2014年的市盈率为26-30倍的刊行市盈率，按照2014年每股摊薄收益0.69元算，对应的合理估值区间为17.94-20.7元/股。
风险提醒
客户和营业集中的风险、软件人才成本提拔和焦点人才流失的风险、市场所作加剧的风险。朴直证券股份无限公司
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