前言
资金对科技型中小企业发展而言至关重要，资金链一旦断开， 企业发展就会受阻。多元化融资模式可以为科技型中小企业提供 可持续的阶段性融资，科技型中小企业就可以实现长期持续经营， 同时以盈利为目标，促进良性循环，企业以此能够获得更优质的 发展空间。因此，融资的重要地位在科技型中小企业持续发展过 程当中十分明显。本文结合科技型中小企业自身特点，深入分析 各种融资模式，提出完善多元化融资的建议。
一、科技型中小企业多元化的融资模式
科技型中小企业要以自身情况而定，根据所处的不同阶段的不同融资需求，选择恰当的融资渠道、融资模式。具体融资模式可分为以下几种：
(一)内源资本
内源资本是企业经营活动产生的结果，通常所说的内部融通的资金就是内源资本，其组成要素是留存收益和折旧。内源融资是企业在生产与发展过程中非常重要的组成部分，具有自主性和抗风险的特征，而且资本形成的成本低。现如今，内源资本是企业的重要资金来源，企业大多把内源融资作为融资的第一选择。
(二)政府引导基金
政府政引导基金主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域。政府设立引导基金发挥了财政基金的杠杆作用，可以通过增加创业投资资本的供给来解决单纯通过市场配置创业投资资金产生的市场失灵问题。
(三)风险资本
风险资本指的是投资于破产风险高但有可能获得高额利润回报的企业资本。融入风险资本可以完善企业内部机制，提升经营管理能力。
(四)商业贷款
为科技型中小企业提供融资的重要渠道就是商业银行，可是因为银企间的信息不对称，商业银行对科技型中小企业惜贷。团体贷款模式是为解决贷款困难、贷款额度低而提出的新的贷款模式。
(五)债券融资
债券融资的特点是不会受到政策的限制、可以一次性获得大规模资金、长期灵活使用。债券融资有财务杠杆作用，可以提高企业的资金报酬率。
(六)股权上市融资
股票上市融资是科技型中小企业股权融资的重要途径，科技型中小企业通过股票市场公开发行股票募集企业所需资金。
二、科技型中小企业的融资现状及成因分析
(一)融资现状
1、资金来源多样
我国科技型中小企业的资金来源呈现多元化，主要体现在国家投资、银行贷款和自筹。所占比重分别是 8%、9%和 83%，目前这类企业中，国有经济占三成左右，集体经济占两成左右、个体和私营经济、股份制企业和其他共占五成左右。
2、自有资金缺乏
我国科技型中小企业的发展主要依靠自身积累和内源融资， 发展过程中的问题层出不穷，承受的压力大，这种发展进程事实上制约了企业自身的快速发展和壮大。根据相关资料显示，我国科技型中小企业企业的资金来源中内部留存收益占两成左右，业主资本占三成左右。
3、融资通道狭窄
根据中国人民银行所作的调查显示，我国中小企业融资中， 银行贷款所占比重约为 98.6%，而直接融资仅占 1.4%。在我国， 股市发展还不够完善，协调和监督不到位，创业投资的退出受到了影响，因此，科技型中小企业很难通过股权融资。
4、获得信贷支持少
鉴于监控成本高和贷款交易成本高，银行不情愿对科技型中小企业放贷。与此同时，科技型中小企业自身资信等级低，缺乏抵押资产，导致从银行获取资金支持难。据调查资料显示，我国大多数商业银行通常只为科技型中小企业提供短期贷款，出于各种原因不会为其提供长期贷款。
(二)成因分析
1、科技型中小企业自身存在的相关因素
(1)机制不健全
科技型中小企业管理和运行机制不健全，不规范，财务的披露不透明[5]。据调查显示，我国有近 50%的科技型中小企业管理者对于重大财务决策完全由自己决定。企业经营不仅缺乏专业的财务管理知识，也缺乏足够的财务审计部门所需的财务报表。企业信用意识淡薄，增加了银行贷前审查和贷后检查监督的难度， 银行也会提高企业的融资难度。
(2)经营风险高
科技型中小企业规模小，大部分科技型中小企业的产品品种单一。它们的核心是技术创新，研发方面的投入远高于普通企业, 新研发的产品能否能顺利进入市场也不确定,带来企业经营成果和留存收益的不稳定性[6] ，因销售回笼不稳定，缺乏连续的、良好的经营业绩，因而抗风险能力差，市场风险大，经营风险也变得高。
(3)信息不对称
商业银行提供贷款强调稳健性原则，但在调查中可以发现， 有一些科技型中小企业会钻信息不对称的空，伪造财务报表向银行借款，提供虚假资料，使银行的坏账率上升。由此，银行对科技型中小企业的信用缺乏信心，从而加大企业的融资难度。
(4)收益、风险不对称
银行对科技型中小企业提供贷款，一旦企业的研究项目失败， 银行将承担巨大损失，即使企业的项目成功，银行也只是收回提 供的贷款本金和利息，企业不同银行分享收益。所以企业只让银 行承担了高风险，并没有分享到高收益。
2、科技型中小企业外部存在相关因素
(1)银行贷款歧视
银行信贷体制改革没有深入，面向中小企业灵活的融资机制也没有建立，对不同所有制的企业提供不同的信贷，银行设计营销、分支机构设置、信用评级标准等，银行对科技型中小企业惜贷是不正确的，这样很难为企业提供一个公平的融资环境，阻碍了科技型中小企业的银行信贷融资，不能满足科技型中小企业对金融服务多元化的需求[8]。
(2)针对性扶持政策缺失
虽然目前科技创新创业政策的落实力度比较大，但是缺少针对性的直接扶持政策，我国没有建立健全扶持科技型中小企业融资的政策体系。我国信贷政策现在依然是根据行业特征、规模大小以及所有制类型而制定的, 银行的大部分贷款贷给了大企业， 缺乏专门为科技型中小企业服务的银行。
(4)融资担保体系不完善
我国近年来出台了一些针对政策性融资担保机构的规章制度，但在政府监管、行业自律和市场准入机制等方面，缺乏细致规范与约束。科技型中小企业的信用担保体系是由政府担保机构主导, 但这种担保机构存在缺陷，融资担保机构体系建设有待完善，缺乏再担保机构，难以分散风险。
(5)行业管理落后
目前我国对科技型中小企业缺乏科技成果鉴定技术以及相应的知识产权保护。企业融资后续的监管力度不够大，科技型中小企业的无形资产抵押品业得不到有效保护。我国征信体系不完善，没有建立成熟的社会征信系统。科技型中小企业的征信记录是能否获得外部融资所考核的重要指标，然而科技型中小企业的失信被执行人越来越多，既干扰司法，又拒不还款，因此银行出于警惕，提高科技型中小企业的贷款门槛。
三、完善科技型中小企业多元化融资模式的建议
(一)制定企业融资经营的具体方针
科技型中小企业的融资模式应依据企业的实际情况来选择。首先，科技型中小企业融资可以选择商业银行，科技型中小企业成立初期难以以不动产为抵押，致使担保公司不为其作担保，这将会直接影响科技型中小企业后续的发展。所以，科技型中小企业需要同有关部门协调争取信贷产品以获得融资支持，也可以申请政府风险补偿项目来进行融资。此外，科技型中小企业还需要针对企业的不同周期，对企业可能存在的风险进行细化分析，结合企业自身状态合理管控风险，从宏观角度考虑企业的风险承受能力，从企业的本身实际规模、主要方向来选择融资模式。
(二)完善融资市场
为科技型中小企业提供一个良好的融资条件，需建立健全融资市场体系，规范市场秩序，推动股权融资，推进股票上市注册发行。积极引导科技型中小企业上市融资，不断扩大创业板市场规模。除此之外，还应当完善创业板市场的进入和退出机制，将有些不符合要求的企业或者自愿主动退出的企业排除，使得创业板市场的流动性更强，促进其健康有效发展。为了可以给企业融资创造良好的条件，应进一步完善我国相关股权和产权交易市场的法规，规范交易市场经营范围，制定市场组织模式、股权交易、产权交易原则等，为科技型中小企业的股权交易和产权交易筑巢引凤。
(三)完善担保服务体系
商业性的融资担保机构具有专业性，灵活度高，可以分担风险，所以促进商业性融资担保机构发展的必要性不言而喻。若想有效减少信贷担保成本并解决科技型中小企业的融资难题，要从简化反担保措施入手，简化担保审批程序，实现科技型中小企业贷款担保高效便利。
(四)利用互联网金融
1、众筹
众筹是作为一种新型融资方式出现的，它的作用是整合公众 的闲散资金，项目提供初始资金通过众筹平台获取资金的门槛低。社会力量参与，企业众筹会注重创新，方式也更多样。若企业经营成功，参与众筹者会获得丰厚的回报，提高公众积极性。
2、利用第三方网络平台 P2P
P2P 是指在企业和个人借贷的过程中通过互联网流通所需要的资金和合同资料等，它是一个第三方网络平台。以第三方网络平台 P2P 为媒介，借款人将通过平台发放借款标的，投资人通过竞标方式向借款人发放贷款[9]。P2P 网络平台汇集了资金供给方
与需求方的信息，为资金需求者和供给者提供方便。
(五)政府加大政策扶持力度
1、财政支持
任何科技创新活动都依赖于资金链供应，政府为科技型中小企业的研发活动投入资金，为其注入了发展活力。科技部发布的《关于新时期支持科技型中小企业加快创新发展的若干政策措施》中也指出要鼓励各级地方政府设立科技型中小企业技术研发的专项资金。我国对科技型中小企业的财政支持主要包括政府引导基金、财政补贴和政府采购。
2、税收支持
减税降费可以大大减轻企业负担，调动市场积极性。我国政 府为了降低纳税人的负担不遗余力地从个人所得税、增值税、房 产税等各税种方面给企业提供优惠。除此之外，政府还制定了普 惠性税收减免政策，提高科技型中小企业研发费用加计扣除比例。同时，财税部门设立政府担保资金，为小额信贷放款的机构提供 税收优惠，为公益性小额贷款公司提供资金支持。
结论
本文介绍了科技型中小企业多元化的融资的渠道和模式，科技型中小企业面临不同的融资问题和成因,并提出需要采用不同的融资模式,改善中小企业的融资环境的融资渠道，对科技型中小企业的多元化融资模式展开分析，以期为科技型中小企业融资问题提供实际建议。——论文作者：金伟
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